Новая версия законопроекта об обязательных биржевых торгах сырьевыми товарами будет учитывать не объемы продаж, а факт вывода продукции на биржу. Инициатива призвана создать альтернативу иностранным ценовым индикаторам
Комитет Госдумы по финансовому рынку подготовил новую редакцию законопроекта, предоставляющего правительству право устанавливать нормативы обязательного вывода отдельных товаров на биржу. Документ предусматривает поправки в закон "Об организованных торгах", в начале октября он был направлен главой комитета Анатолием Аксаковым в профильные ведомства для получения их позиции. РБК ознакомился с копией законопроекта, его подлинность подтвердил источник, знакомый с ходом обсуждения инициативы. В комитете подтвердили отправку документа.
В пояснительной записке к законопроекту указано, что Россия готовится к отказу от использования котировок иностранных ценовых агентств, включая Argus, с 1 сентября 2028 года. За это время необходимо сформировать альтернативу, в связи с этим законопроект "направлен на своевременное формирование необходимой релевантной информационной базы и подготовку к переходу на применение исключительно российских индикаторов".
Расширение организованных торгов также позволит обеспечить прозрачное ценообразование и недискриминационный доступ покупателей к продукции. В качестве примера приводится рынок нефтепродуктов, где обязательные нормативы биржевых продаж уже используются для формирования ценовых индикаторов, применяемых в регулировании рынка.
Идея об обязательной продаже на бирже ряда категорий товаров звучала еще в 2022 году: предполагалось, что механизм заработает уже с 2023-го. Власти, включая Минфин, Минэкономразвития и Федеральную антимонопольную службу (ФАС), вернулись к ней в 2025 году. Первоначальная версия законопроекта предполагала, что правительство сможет обязать производителей продавать через биржу до 25% месячного объема широкого перечня продукции - от рыбы и сельхозкультур до металлов, угля, драгоценных камней и золота.
Бизнес тогда критиковал инициативу за риск роста издержек, нарушение сложившихся цепочек поставок и недостаточный учет отраслевой специфики. Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) также предлагал заменить понятие "норматив обязательной реализации" на "норматив предложения к продаже", поскольку продавец не может гарантировать наличие покупателя. В феврале 2026 года правительство поддержало законопроект при условии, что в него будет внесен ряд корректировок.

В связи с этим депутаты предложили новую редакцию законопроекта. Основные новации:

• обязательным становится выставление товара на биржу, а не его фактическая продажа. Правительство получит право устанавливать "норматив обязательного ввода" отдельных товаров на биржу. Обязанность будет считаться исполненной, если продавец выставил товар на продажу. Ранняя версия законопроекта предполагала, что норматив засчитывается непосредственно после продажи товара. Максимальный норматив - 25%, он не распространяется на субъекты малого предпринимательства;
• уточняется база расчета норматива. За основу предлагается брать месячный объем производства товара либо средний объем его реализации в России за соответствующий месяц в течение трех предшествующих лет. Конкретный порядок расчета должен учитывать условия обращения товара на соответствующем рынке;
• закрепляются критерии отбора товаров. При установлении нормативов предполагается учитывать объемы производства, экспорта и внутреннего потребления, состав участников рынка, возможность стандартизации продукции, а также условия поставки и оплаты. Нормативы будут вводиться правительством на основании предложений профильного ведомства;
• правительство сможет устанавливать исключения и дифференцированные нормативы. Для отдельных категорий участников рынка нормативы могут различаться либо не устанавливаться вовсе - с учетом особенностей производства и реализации соответствующих товаров;
• уточняется порядок учета заявок при исполнении норматива. Не будут учитываться отдельные категории заявок, в том числе некоторые разнонаправленные и встречные заявки одного участника. Это должно ограничить возможности формального выполнения требований без реального предложения товара рынку.

В то же время документ не содержит упоминания поправок в КоАП, устанавливающих административную ответственность за невыполнение нормативов. Ранее предполагалось, что в случае невыполнения обязательств штраф для должностных лиц составит от 30 тыс. до 50 тыс. руб., а для юридических - от 300 тыс. до 500 тыс. руб.
ФАС рассмотрела указанный законопроект, сообщили РБК в пресс-службе ведомства. Служба считает, что он будет способствовать формированию и развитию в России национальных ценовых индикаторов.
РБК также направил запросы в Минфин, Минэкономразвития и РСПП.

Какие товары могут попасть под регулирование
Перечень потенциально регулируемых товаров включает сельскохозяйственные культуры и продукты их переработки, цемент, железную руду, энергетический уголь марок Д и ДГ, химическую продукцию, полимеры, лесоматериалы, драгоценные металлы и камни, а также продукцию черной металлургии и цветные металлы.
В отличие от первоначальной концепции в представленном перечне нет золота. Рыба, также фигурировавшая в ранней версии законопроекта, в новой редакции не указана.
При этом включение товара в перечень не означает автоматического введения норматива, для этого потребуется отдельное решение правительства.

Позиция биржи
В пресс-службе Петербургской биржи отметили, что готовность биржевой инфраструктуры к торгам фактически любым товаром уже не раз была доказана на практике. Торговая площадка располагает инструментами для проведения торгов, расчетов и контроля логистики поставок проданного товара. Биржа сможет проводить регулярные торги товарами из предлагаемого законопроектом перечня, заверили РБК в пресс-службе.
Для ликвидных торгов нужно сосредоточить продавцов и покупателей на единой платформе и установить четкие и понятные рынку правила. Петербургская биржа намерена последовательно пробовать организовывать торги предлагаемыми товарами с учетом мнения производителей и потребителей в рамках советов секций, которые формируются на каждом биржевом рынке.
В пресс-службе биржи также отметили, что в России уже есть опыт применения своих ценовых индикаторов, в том числе при расчете налогов. Биржевые индексы Петербургской биржи на моторные топлива длительное время используются в расчете демпфирующей составляющей в рамках механизма обратного акциза на нефть, а с недавнего времени и в механизме импортного демпфера на бензин и дизтопливо. Кроме того, внебиржевые индексы цен энергоугля, карбамида и калия хлористого порошкового активно используются при расчете налога на добычу полезных ископаемых на уголь и калийные соли, а также акциза на газ, полученный для производства аммиака.

Что думают отрасли
В "Сибуре" (крупнейший нефтегазохимический холдинг в России) поддерживают государственную задачу повышения прозрачности ценообразования на внутреннем рынке и перехода от иностранных котировок к российским ценовым индикаторам. Среди позитивных изменений новой редакции законопроекта в компании выделили возможность дифференцировать нормативы и считать обязательство исполненным уже при выставлении товара на торги. Это защищает производителей в ситуациях отсутствия встречного спроса со стороны конечных переработчиков, считают в "Сибуре".
По мнению компании, биржевая торговля наиболее эффективна для крупнотоннажных гомогенных (сырьевых) продуктов со стандартными физико‑химическими свойствами и условиями поставки. В качестве примеров в компании приводят сжиженные углеводородные газы (СУГ), стирол и моноэтиленгликоль. Через биржу уже реализуется около трети рыночного объема СУГ, а еженедельные торги стиролом позволили сформировать статистику для разработки методологии национального биржевого индекса.
В то же время для специализированной нефтехимической продукции, включая различные марки полимеров и синтетических каучуков, чисто биржевой механизм может оказаться неэффективным, считают в "Сибуре". Такая продукция выпускается с учетом конкретных технологий переработки и требований клиентов, которым важны не только цена и объем, но и условия доставки, отсрочка платежа, фасовка и техническое сопровождение.
В "Сибуре" предупреждают, что высокие нормативы без учета особенностей отдельных товарных групп могут нарушить сложившиеся цепочки поставок. При низкой ликвидности основными покупателями могут стать крупные трейдеры, а не переработчики, что создает риск перепродажи специализированной продукции с дополнительной наценкой. Для таких категорий эффективнее формировать национальные индикаторы через внебиржевой учет сделок и опросные методологии национальных ценовых агентств.
В "Северстали" весной 2025 года выражали обеспокоенность инициативой ввести обязательные нормативы продаж на бирже. В компании указывали, что около 90% ее продукции выпускается с индивидуальными характеристиками под требования конкретных заказчиков, а основу продаж составляют долгосрочные контракты. Обязательные биржевые продажи, по мнению "Северстали", усложнят планирование производства и инвестиций в металлургии, увеличат издержки и создадут логистические трудности. Кроме того, раскрытие информации о сделках может поставить под угрозу коммерческую тайну, а использование биржевых котировок для ценового контроля, по мнению металлургической компании, способно привести к нерыночному регулированию.
"Норникель" также выступал против включения цветных и драгоценных металлов в перечень продукции, для которой могут установить обязательные нормативы биржевых продаж. В письме вице-премьеру Александру Новаку весной 2025 года (есть в распоряжении РБК) компания указывала, что производство ряда металлов в России значительно превышает внутренний спрос, а основная часть никеля поставляется на экспорт. По мнению "Норникеля", при ограниченном числе покупателей и низкой ликвидности внутреннего рынка биржевые торги не обеспечат формирования репрезентативных цен и могут привести к существенным отклонениям котировок от мировых уровней. В качестве примера компания приводила низкую ликвидность торгов платиной и палладием на Московской бирже: объемы сделок, по ее оценке, не соответствовали предполагаемым нормативам обязательной реализации.
Производство цветных и драгоценных металлов в России многократно превышает внутреннее потребление, отмечал тогда в письме "Норникель". В частности, меди - втрое, никеля - в семь раз, а металлов платиновой группы - более чем в 20 раз. Более 80% никеля идет на экспорт, а внутренний спрос закрывается прямыми контрактами.
В целом представители металлургического сектора сходились во мнении, что механизм не учитывает специфику их рынков и создаст дополнительную нагрузку.
РБК направил запросы в крупнейшие металлургические компании.
В центре компетенций в АПК компании "Рексофт Консалтинг" считают, что эффективность биржевых торгов зависит прежде всего от наличия якорных участников рынка. Один из примеров - соя. В сезоне 2024/25 годов на нее пришлось около 88% объема масличных, реализованных на аукционах. Биржевые торги развиваются на рынках сахара, а также птицы и свиных полутуш (эти товары отсутствуют в предложенном законопроекте. - РБК). В сегменте зерна ситуация сложнее, так как не хватает продавцов.
Для остальных товаров из перечня механизм пока не работает, отмечают в "Рексофт Консалтинге". Подсолнечное масло ориентировано преимущественно на экспорт; сахарная свекла - сезонное сырье, которое нуждается в оперативной переработке сразу после уборки, поэтому она для биржи не подходит, поясняют в компании.
Наиболее перспективными для биржевой торговли директор практики "АПК и потребительский сектор" Strategy Partners Вадим Аникин считает пшеницу, ячмень, кукурузу, а также подсолнечное масло и белый сахар. Эти товары производятся в значительных объемах, могут храниться и позволяют формировать стандартизированные партии. Более осторожного подхода, по его мнению, требуют масличные культуры и шроты, для которых важны характеристики качества.
Главный риск законопроекта в "Рексофт Консалтинге" видят в возможности формального исполнения норматива: производитель может выставить товар по цене, по которой его никто не купит. По оценкам компании, на середину 2025 года почти девять из десяти аукционов по сельхозпродукции не состоялись. Поэтому нормативы стоит вводить для товаров, на которые есть спрос и которые можно стандартизировать, а при расчете учитывать сезонность производства.
Аникин также предупреждает о риске роста затрат производителей на участие в торгах, хранение, транспортировку и формирование товарных партий. Сам по себе норматив в 25% не гарантирует появления достоверного ценового индикатора: для этого нужны независимые участники, регулярные сделки и сопоставимые условия поставки. Чтобы снизить риски, эксперт предлагает вводить нормативы поэтапно, начиная с небольших долей и увеличивая их только при наличии достаточного числа участников и регулярных сделок.